近期A股股东大会密集召开，高管薪酬议案成为中小股东聚会投反对票的焦点。薪酬博弈背后，折射出投资者对部分上市公司高管薪酬机制遥远“重分派、轻敛迹、弱挂钩”的不悦。

上市公司处理新规实施首年，公司薪酬体系迎来要津变革窗口。但从上市公司已浮现的改良后薪酬轨制和薪酬有贪图来看，大宗本色仍显“框架化”，细化要求仍然短少，未能回答市集温雅。

多家公司薪酬议案被否

最高反对率超90%

日前，亚太药业股东大会上，《对于公司董事2025年度薪酬情况及2026年度薪酬有贪图的议案》被否决，关联股东笼罩后，经中小股东表决，反对率高达92.74%。合并会议中，公司关联走动议案相似未获通过。

奥精医疗股东大会审议的11项议案里，董事薪酬有贪图和董高职守险两项议案双双未通过，薪酬有贪图在关联股东笼罩后，反对率高达81.77%。

淳中科技薪酬有贪图首肯率仅18.21%，反对票和弃权票共计比例超或者。

奥精医疗和淳中科技均暗意高度醉心表决效用，充分尊重中小投资者的观点，并将完善相干薪酬议案并择机提请董事会、股东会等会议审议。

此外，贝瑞基因、经纬辉开、华培能源等多家公司薪酬有贪图，均在股东大会遇到高比例反对。

中小股东为何反对？

中枢原因聚焦三点

梳理近期薪酬有贪图被否决的案例，不错发现一些共性特征：

其一，公司功绩疲软。举例亚太药业扣非净利连亏七年；贝瑞基因集合五年处于亏蚀景况；2025年，淳中科技、经纬辉开营收大幅下滑，扣非净利润同步亏蚀。计较进展不足预期，投资者难以招供经管层的履职进展。

其二，公司处理异动、高管算作动摇了投资者信心。亚太药业完成罢了权变更后，2026年2月，黑白直播包括原董事长、总司理在内的多位高管集体离职，经管层迎来“大换血”；淳中科技则在2025年下半年出现董事长、副总、董秘等高管集体减捏的情况，加重了市集的担忧情谊。

其三，观看广泛虚化，薪酬与功绩脱钩，“亏蚀高薪”激发不悦。2025年，贝瑞基因、奥精医疗、经纬辉开中枢高管年薪均跳动百万元。此外，部分公司功绩显着下滑，高管薪酬却并未同门径整，依旧保管原有门径。

薪酬有贪图需告别框架浮现

2026年，公司处理新规落地，明确要求上市公司薪酬经管轨制需细化绩效薪酬占比、递延支付、薪酬追索等刚性要求。

本年以来，不少A股公司已不绝改良了高管薪酬轨制、浮现最新薪酬有贪图。但从浮现本色看，大宗公司仍停留在文本合规层面，浮现恍惚，中枢细节不足。

举例，新规明确，董高绩效薪酬占比原则上不低于50%，大宗公司仅浮浅浮现高管绩效薪酬的占比，却少有公司浮现与绩效挂钩的营收、净利润、市值经管等具体量化观看门径。对于薪酬止付、追索的触发条件、现实历程等也表述无极，短少具体法律讲明，导致薪酬有贪图的有用信息量大打扣头。

中小投资者常常对薪酬议案投反对票，也浮现出其对薪酬浮现更透明、法律讲明更讲究的期待。作陪地舆新规不绝鼓励，上市公司薪酬轨制需跳出边幅合规，作念实各项细节、主动领受监督，进一步健全薪酬经管体系。

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